Что пошло не так в Португалии?
Португалия быстро обуздать свой бюджет, когда она приняла международную помощь, но теперь страна пытается погасить свои долги.
Как раз Лэндон Томас младший на этой неделе сообщил, Португалии встречались каждый спроса со стороны Европейского союза и Международного валютного фонда. Это сократило зарплаты и пенсии, сократили государственные расходы и подняли налоги.
Эти шаги углубили его спад, что делает его еще менее в состоянии погасить свои долги. Когда он получил спасение в мае прошлого года, соотношение Португалии долга к валовому внутреннему продукту составил 107 процентов. В следующем году она вырастет до 118 процентов. Это соотношение будет продолжать расти до тех пор, как экономика сжимается. То есть, по сути, само определение порочный круг.
Между тем, сокращение спроса и опасений коллапса заразных продолжать настаивать больше европейских стран к опасной зоне неустойчивого долга.
Почему европейские лидеры так решительно отрицать реальность? Канцлер Германии Ангела Меркель и президент Франции Николя Саркози, в частности, кажется, не в состоянии признать, что они получили это неправильно. Они по-прежнему очарованы нелогично, но соблазнительный о том, что каждая страна может эмулировать экспортно-управляемая модель Германии без десятилетий государственные инвестиции и искусственно заниженные валютные курсы, которые имеют решающее значение для успеха в Германии.
Меркель также, кажется, решил угодить предрассудки немецких избирателей, которые считают, что страдания это единственный способ очистить Грецию и другие страны Южной Европы в своей бывшей расточительности.
Там нет сомнений, что Греция вела себя непростительно, тратят больше, чем он мог себе позволить, не в состоянии собирать налоги с некоторыми из своих богатых граждан и мошенничество его книг. И хотя мы сочувствуем греческого протеста против чрезмерной экономии, у нас нет терпения, с политиками, которые продолжают тянуть свои ноги на стимулирование экономического роста реформ и приватизации. Но лечение не является коллективным наказанием, ни индуцированные рецессии. Европа должна быть готова помочь Греции растут из его задач - при условии, что греческие политики, наконец, взять на себя обязательства рыночных реформ.
Под сильным давлением со стороны международных инвесторов, Лидеры еврозоны в последнее время несколько скорректировать их политику. Центральный банк Европы предоставила необходимую ликвидность в банковскую систему континента. Планы, наконец, в настоящее время, чтобы добавить деньги хронически недостаточное финансирование Европейского фонда спасения Союза. Но пока они отказаться от ошибочного мнения, что строгость это путь к облегчению долгового бремени, даже эти меры не будет достаточно.
В Греции стремительно приближается день (возможно, в следующем месяце), когда она больше не может платить зарплаты государственных и иностранных кредиторов, в Европе до сих пор не выпустили необходимые деньги катапультирования. Это не ясно, госпожа Меркель и господин Саркози и другие игры курица с Афинами или думают, что они могли выдержать дефолт Греции и выхода из зоны евро. Риски огромны.
Как минимум, греческий умолчанию пошлет повреждения толчков рябь через государственные финансы и банки по всей Европе. В идеале и практики объединенной Европы будет страдать серьезным ударом. Это высокие цены на всю Европу, чтобы платить за цепляться за идею не удалось.
